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PMI制造业全国综述202101:疫情扰动 熨平春节 价格高位回落

时间:2021-1-31 16:44:53    发布人:

1、制造业PMI本月51.3,比上月回落0.6个百分点。非制造业本月52.4,较上月回落3.3个百分点。EPMI本月50.6,回落5个百分点。

2、本月生产量依然好于新订单,产量订单差值维持在健康区间附近。环比值方面,新订单、生产量双双回落,直接拉低综合指标。原因有前期基数较高、国内疫情管控趋严等。

3、雇员本月骤降1.2个百分点,再度弱于生产量。主要因素是提前放假,国内防疫力度加大。

4、购进价格高位回落0.9个百分点,与新订单复旧如初。购进价格高阈值回落,但回落幅度有限,仍处高阈值区间。同时,本月库存水平继续抬升但仍在中位,认为基钦周期仍处在高涨期,后期价格继续高位将对订单呈反作用力,库存走高时周期顶点就会到来。

5、从对比看,本月出口订单依旧低于新订单,出口订单环比弱于新订单,二者差值扩大,外需恢复进程缓慢。

6、产成品库存本月明显回升,目前从均值表现看,多数行业的库存均值仍在周期复苏阶段的位置,且本月不能交付产品是临时因素,尚不能对周期产生向下压制。

7、行业大类内部分化仍存,从PMI看,前期增长行业受防疫影响,几乎全部出现不同程度回落,唯消费类受春节带动增长明显。从内部指标看,人力密集型企业如计算机、纺织的雇员受挫最为明显,与其新订单走势并不一致,以此印证由防疫带来的供给端削弱成为本月综合指标回落最主要因素。

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