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PMI制造业全国综述201130:出口激增 中国制造大包揽

时间:2020-11-30 12:18:11    发布人:

1、制造业PMI本月52.1,比上月回升0.7个百分点。非制造业本月56.4,较上月回升0.2个百分点。EPMI本月57.4,回落4.2个百分点。

2、本月生产量依然好于新订单,产量订单差值继续缩窄。环比值方面,新订单、生产量双双回升,订单回升幅度高于生产量。主要拉升因素为:国外疫情产能缩减+国内居民财富增长+结构配比拉动。尤其是出口激增+进口平平,显现了中国制造的强大;其次订单激增导致库存向下、在手订单回落,也致使本月产量向上。

3、雇员本月略有回升0.2个百分点,与企业经营预期回升一致。从各行业观测就业指标,雇员与订单产量不匹配情况依旧存在,造成此类原因主要在于机器替代效应及人力效率提升。

产成品库存本月继续保持中低位波动,为后期企业采购生产继续提供空间,同时也决定了订单、价格是否继续中高位波动。

4、购进价格连续6月保持中高位波动,本月再次温和向上。供应扩大向下压制+需求回暖向上推动=价格高位稳定状态持续。由于价格经过几个月小幅回升,本月已靠近高位区间,根据传统数据链分析方法,价格订单同时处于高位期间,需要观测库存位置决定二者后期走势。库存近两月处于中低位,价格和订单或继续在中高位盘桓一段时间。

5、从对比看,本月出口订单依旧低于新订单,但出口订单回升幅度高于新订单,二者差值正在继续减少,受益于二次疫情及第三波疫情带来外部需求回流。

6、行业大类内部分化仍存,从PMI看,设备类继续表现优异,表明疫情加速了中国制造业结构的改变,原料类滞后于设备类拐点的表现再次证明中国制造业升级,也印证我司前年以来不断强调的“设备类将成为领先行业”的观点。

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