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PMI制造业全国综述200731:常态将近:原料出口大升 指标背离缓解

时间:2020-7-31 16:29:24    发布人:

1、制造业PMI本月51.1,比上月回升0.2个百分点。非制造业本月54.2,较上月回落0.2个百分点。EPMI本月52.1,回升0.7个百分点。

2、本月生产量依然好于新订单,产量订单差值有所缩窄。环比值方面,新订单、生产量同时回升,且订单幅度高于生产量,二者回升主因是海外疫情持续复苏带动,意味着刺激政策导致供需错位有所改善,企业正逐步恢复平稳运行状态。

3、雇员本月略有回升0.2个百分点。一是受益于6月非制造业雇员的明显回升,拉动制造业就业向上。二是进出口恢复趋势依旧,为保证足够产能,企业需保持较高的雇员水平。

产成品库存本月继续回落,连续4月回落,说明外部需求增加,国外需交付的订单逐渐增多,成品得以出清,企业产销旺盛。库存的持续低位也利好于下月企业生产动力。

 4、购进价格继续回升,虽然价格伴随订单持续回升,但其数值没有过热,而是逐渐回归本位,因此价格回升属于需求驱动,目前仍有助于企业效益回升,也有助于PPI增速趋正,我们维持年底“2020年大宗价格高于2019年”的预判。

5、从对比看,本月出口订单依旧低于新订单,但二者差值正在继续减少,出口订单环比值大于新订单,显示国际疫情回暖,外部需求继续恢复。

6、行业大类内部分化继续,从PMI看,本月原材料受国外疫情恢复带动明显回升,设备类前两月已经复苏,本月处于高位回落态势,纯内需消费端在淡季表现优异,内需依旧稳定,为整体需求起到托底作用。

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