本月制造业 PMI 为 49.5，比上月回落 0.2 个百分点。其中，新订单指数回落 0.1 至 49.7，出口订单回升 0.3 至47.2，从对比看，出口订单的环比值高于新订单，本月新订单有所回落，主要因素是受中美贸易摩擦影响，次要因素是季节性波动，全球需求继续下滑，但回落幅度不大。生产量回升 0.2 至 51.9，本月新订单弱于生产量，生产量继上月回升后本月有所回落，说明贸易摩擦加剧，中美前途的不确定性使企业继续控制产能。本月购进价格环比回落 2.1 个百分点，继续低位“转悠”，表明经济周期仍在复苏起始段，落实我们前期价格不会全面、快速走升的预判。伴随整体需求的不稳，价格无法获得支撑，从而有助于刚需继续产生。雇员本月环比回落 0.2 个百分点至46.9，依旧小于 50，这个滞后数据低位波动也说明周期仍在复苏阶段。
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