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中国EPMI综述1910:正向指标超越往年 价格支撑依然不足

时间:2020-2-16 18:52:28    发布人:姜浩

本月新兴产业EPMI高于往年均值1个百分点,走出18个月高点,且新兴产业扩张幅度超过制造业,显示中国经济增长中新动能的贡献率提升。但经营预期本月值 63.9,环比回落3.8,同比回升1.6,反映企业预判淡季即将到来。本月正向指标均处于明显回升状态,生产和订单两个指标连续4个月回升,分别为69.8和68.7,均高于往年均值。同时用户库存回落至48.6,购销两旺,未来扩产仍有动力。现有订货回升2.5至53.4,说明上月订单尚未完结,未来生产仍有潜力。进出口指数连续2个月回升,且升幅扩大,其中出口指数环比回升6.5,同比回升6.4,显示贸易战的冲击继续趋弱。
本月购进价格较上月回落1.3至57.8,未随本月订单指标一起继续回升,印证了我们“经济周期复苏期价格不会快速上行”的论断。目前全球需求仍在探底,价格持续上行缺乏支撑,利好新兴产业利润,未来仍有扩张动力。销售价格较上月小幅回升0.6至48.3,为一年新高,旺季因素是主要原因。
就业指数环比小幅回落1.0至53.9,仍处于良好扩张区间,且与产量回升反向,一是说明劳动率继续回升,科技附加值增大,二是未来短期扩张可能减速。贷款难度环比回升2.1为58,一是扩张期资金需求加大所致,二是中央扶持中小企业贷款政策的落实仍有待改善。
新产品投产与研发活动本月继续保持在60以上……

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