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1912中采宏观:和久必争 趋势夹波动 地缘推翻确定

时间:2020-2-16 18:15:03    发布人:

甫入新年,各种声音如同每一个新开始一样趋于安静,市场也如同去年新年一样拾得上涨,虽然面临的年中波动可能并不一样。新兴PMI与制造业PMI步调如此一致,好于12月季节性,房地产PMI再次大幅高于往年均值。周期向上在延续了。至于欧美PMI的多数回落,我们仍将其看作筑底的过程,毕竟亚洲制造业都在好转,而欧美在全球产业链的后端。
继续看未来,两个问题就比较重要。一个是结构,汽车和计算机设备继续惊艳,是否能够持续? 从季节性看,1月汽车仍在旺季,计算机类需要春节盘整,但短期消费占优后,中期设备占优的趋势应能持续,上述二者的均值破三年新高存在可能。二是整体制造业的回升能否持续?从短期看,1-2月宏观环境和假期分布都类似2017年,复制1月小落、2月小升情况也是现实,食品医药、专用本月的高位稳定又增加了1-2月整体稳定的可能性。而CPI果然没有往上走……

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