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中国EPMI综述1909:“金九”强劲反弹超越往年 库存和进口有异动

时间:2019-9-20 9:56:51    发布人:姜浩

本月新兴产业EPMI56.8,回升6.4,绝对值和环比值都超越往年均值,看6月均值仍弱于往年,该读数表现出比往年更旺盛的季节性,因此凸显前期受抑的需求正快速释放,而去年的46.5很可能成为本轮周期的底部。本月正向指标均处于回升状态,生产和订单两个指标继续回升,分别为59.160.1,且新订单回升幅度大于生产量,利好未来生产需求。采购量和自有库存双双回升,企业当前生产意愿充足。但用户库存继续回升至50.2,是28个月以来的最高值,从历史看,旺季用户库存回升往往伴随着订单继续走升,这是新兴产业轻资产零库存的特征所致,提示未来生产仍有可持续性。进口指数环比回升0.3,同比回升6.0,对比历史数据,其相对回升幅度突然比其他正向指标小了很多,或表明因为贸易保护主义抬头,国内科技产业来源自有的比例加大。出口的环比值高于进口,较上月回升3.8

购进价格较上月大幅回升7.2至59.1,为2019年最高,反应需求强劲反弹;但本月价格在三年同期数据中依然处于最低,说明经济周期仍在复苏阶段。销售价格的增长仅回升4.9,幅度较小,与历史规律一致。雇员较上月回升4.1至54.9,为17个月以来最高读数。经营预期67.7,为近一年来最高。新产品投产与研发活动在上月短暂回落之后本月双双重新回升到60以上,新产品投产较上月回升5.4至62.2,研发活动较上月回升3.9至62.9,均达到近4个月的最高水平,研发与新品的持续高位,对新兴产业长期扩张充满积极意义。从各项指标配比和历史趋势分析,下月EPMI仍能保持高位扩张。

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