一个多月坚持的2800支撑还是守住了,但当美国PMI下行至于32个月低点的时候,未来国际贸易的形势突然有些微妙。任何一个数据的两面性,让我们在中美关系向好的同时,感受到年底的不甚乐观。
内部,仍有信心。金融供改、对外开放、稳定就业、鼓励科创、以至于国企改革,都只会加速而不会中止。尤其是金融供给侧和国企改革,可能蕴藏这巨大机会。
外部,则有些犹疑的了。
除了数据链、行业链之外,在这一轮触底和复苏中,隐约看到了“国际链”,PMI下行出现新低的时间点摆成一个链条:中国,1902;德国1904;美国1906;日本,最近三个月新低。而美国和日本,未来是否出现更低位置仍未可知。再往前看,2017年-2018年的PMI高点,几乎也是这样的顺序排列的:中国——德国——美国——日本。中间存在短期背离,但长期趋势看,这样的顺序没有大错。而同时应该记得的是,PMI是领先GDP的……