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PMI制造业全国综述1907:五年首次7月升 PMI既出新政宏

时间:2019-9-4 16:02:40    发布人:姜浩

1、制造业PMI本月49.7,比上月回升0.3个百分点。非制造业本月53.7,较上月回落0.5个百分点,整体保持稳健。EPMI本月49.4,回落0.8个百分点, 
2、本月新订单弱于生产量,产量订单差值扩大。本月产量有所回升,主要因素在于中美贸易摩擦的定调。本月新订单小幅回升,整体需求开始回暖。订单产量差的近两年水平已经至于极限,制造业供需效率水平再度抬升的空间有限,更多表现为区间震荡。
3、就业状况在经济增长总体弱势的状况下低位运行,本月就业指标回升0.2,受产量和订单双双回升及企业预期改善的影响,就业本月同时回升,但依旧持续不景气,小于50。滞后数据再次确认周期在复苏阶段。本月全国成品库存较上月回落,库存位置预示着未来需求存在回升空间。
4、本月购进价格环比回升1.7个百分点,依旧处于底部“转悠”状态,经济复苏期在拉长,价格未能顺利传导,整体通胀上行没有形成趋势。
5、从对比看,本月出口订单小于新订单,出口订单环比值高于新订单,显示外部需求的改善,中美贸易冲突缓和,未来出口可望继续平稳回升,并对新订单产生正面拉动。外贸未来对经济增长的贡献度这两年来进一步减弱,出口回升后,其贡献度将保持低位稳定。
6、本月利润趋势指标中位稳定,前期高位后回落以及波动、但并未回至低位,说明中长期趋势向上的过程是缓慢匀速的。前期高位位置不高,仍在中位反复过程中,预计未来两三个月仍有冲高过程,提示年底年初市场将向好——未来重点关注周期行业的利润趋势指标如何演绎,以形成数据链第一位次的走势判断。

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