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中国EPMI综述1907:生产与预期重塑 淡季降幅小于往年

时间:2019-9-4 15:53:39    发布人:姜浩

本月新兴产业EPMI49.4,高于往年均值48.8,最近四年中,仅低于2017年。在年度次低季节,本月环比值-0.8,明显高于往年均值的-6.8,同时其三月移动平均值-3.8,也高于往年均值-4.7,是较强的淡季数据。最近几个月,企业行为受外围环境干扰而颇多犹疑,各项指标月度间来回交错、波幅大于往年,从本月配比情况和回落幅度大为减小的角度看,今年5-6月的收缩已经提前释放了中美贸易摩擦的影响,本月数据为利好,企业生产行为有重塑迹象。生产量和新订单虽均处于低位,但其环比值及三月均的环比值也都高于往年均值,订单还微幅回升,提示整体经济正在复苏阶段。出口订单在低位继续回落,仍未触及087月份的低阈值,进口回落2.3个百分点至45.2,说明贸易纠纷虽然有所缓解,但实际的负面影响在短期内仍未能平复,企业生产不旺盛。采购量大幅回落5.649.4,回补了上月采购大于生产的缺口,自有库存回升至51,同时用户库存高位回落1.747.5,未来动力亦有改善。

本月购进价格较上月小幅回落0.354.2,比近年均值低1.6,三月均值环比亦回落0.8,销售价格则回升1.145.1,说明企业利润空间有一定程度增大,企业的生存环境得到改善。就业回升0.450.4,较近年均值低0.4,就业基本稳定但水平不高。本月研发活动较上月回落0.360.8,新产品投产回落3.258.5,虽然双双回落,但两指标三月均值仍在60以上,且新产品投产稳定在58以上、研发活动保持在60以上已经半年,两指标保持高位稳定运行且均高于去年同期水平,2019年企业对于研发的重视程度进一步提高,这是中国产业科技水平提升的基础和明证。贷款难度回升1.956.9,经营预期55.4,回升5.1

综合来看,本月指标显示贸易冲突的影响已经释放,企业预期较好,下月EPMI有望获得回升。

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