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中国EPMI综述1811:出口重上50,就业降幅趋缓,贷款难度18个月新低

时间:2018-11-20 10:24:47    发布人:

11月份中国战略性新兴产业采购经理指数(PMI55.3。比上月回落4.9个百分点。从分行业指数看,6个产业EPMI指标高于501个产业EPMI指标低于50。生产量指数为60.5,比上月回落3.1个百分点。产品订货指数为56.7,比上月回落9.3个百分点。出口订货指数为51.7,比上月回升3.3个百分点。自有库存指数为55.4,比上月回落3个百分点。用户库存指数为45.4,比上月回落4.6个百分点。进口指数为50.7,比上月回落1.6个百分点。购进价格指数为49.6,比上月回落10个百分点。就业指数为51.9,比上月回落0.9个百分点。研发活动指数为57.8,比上月回落2.1个百分点。

中采咨询于颖认为:“新兴产业上月冲高之后本月回落 4.9 个百分点至55.3,回落源于季节性因素。指标从年中的历史低位逐渐恢复到历史中枢值水平,已经持平于去年同期。生产量和新订单均季节性回落,分别为60.556.7,未见明显提振,但采购量和进出口的走势表明了一些积极迹象。出口本月反季节回升至51.7,连续5个月回升;这一是前期关税压力大多消化,二是美国中期选举结束,对中贸易政策加紧的诉求有所缓和。从环比值的同比看,采购量环比值为-3.3,与进口一致,回落幅度都大大弱于去年,说明企业主动采购的意愿强于去年。原材料购进价格大幅回落至49.6,企业成本压力明显减轻。用户库存回落,自有库存回落至55.4,均在中枢位置附近。

就业环比回落0.951.9,年度低位,但比去年同期回落幅度要小,且相对订单环比值回落幅度也较弱,说明前几个月就业放缓的趋势正在改善。贷款难度环比回落0.9至于54.8,为18个月以来新低,政府对新兴产业贷款的政策效应显现。预计未来企业贷款难度指标将不断改善。研发活动环比回落2.157.8,低于往年同月均值;新产品投产季节性回落12.553.9。都停留在三年来的历史次低位上。

政府出台措施促进企业生产,中美贸易磋商恢复进行,但同时生产性企业淡季继续,预计下月EPMI将继续小幅回落。”

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