有些市场意见认为本月回落0.3不乐观，其实不然。且不说7月PMI回落0.3是正常季节性，并且从所有行业的均值看，与6月是持平的——虽然这与PMI综合指数的计算方法并不一致，但也从另一个侧面反映经济韧性仍在。还有另一个重要侧面，黑色和非金属的订单大升，来自于供给压缩，来自于基建需求。7月的大升，又是一个反季节回升。

只是，市场波动源于四面一体，并且一向放大波动；此时，对基本面的未来谨慎是市场的选择，无关对错。波动大时，顾此失彼时，投鼠忌器时，争论就起了，有的还很激愤。其实历史多半不是舞台剧，没有逆转的剧情，只有必然的趋势，调控多半延缓或加快趋势来临，因为调控的本来任务只是削峰填谷熨平波动。奔向80%的消费支出贡献率，目前还没有止步的趋势。因为没有达到临界值。这是纲，是钢的。

贬值，其一在对冲，其二在输出通胀。而最微妙的较力，在于原油VS铁矿石，博弈是两国，但一直有好多其他背影。战线凸凹，各有备案，太极往来，短赢常长输。

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