1-2 月数据由于春节的错位，显示了很多数据突变，进口出口、社融贷款；2012-2018 年各个行业次第开展的去存—去能—出清，已经显示很多工业数据紊乱；货币从充裕的流动性转而走向结构化中性偏紧，将使更多短期数据超出预期。等等。
如果我们将历史的横截面延展得更长期一些，就能看到，错位很正常。
错位，能够更好地总结三期叠加时代的数据面具。
其实CPI 连续多年稳定升势，PPI 多年稳定跌势而去年爆发增势；房价，若以收入为轴，终究是在其上下波动；增加值，所有行业合并成全国数据后，反而跟全国数据失去了相关性；库存、汇率、投资何尝不是如此……